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产经解析-投资A股 你筹备好了吗?

2018-08-12 16:11 来源:

2018年08月12日 04:09 工商时报

联博中国股票投资组合经理 John Lin

今年5月31日,中国A股首度被归入MSCI新兴市场指数,不过并非一切新兴市场基金都能实质受惠,投资人仍须精挑细选。

中国境内股市规模宏大,市值高达约6兆美元,仅次于美国。MSCI计画逐步将中国A股归入指数,儘管初期约只占MSCI新兴市场指数的0.4%,却是严重的里程碑,代表中国境内股市将正式对寰球资本市场凋零。

儘管后市看俏,但新兴市场基金筹备好了吗?根据彭博先前报告指出,www.22rfd.com,海外基金近来持续缩小中国配置,www.11sunt.com,目前只管有87%的独特基金与指数型基金规划中国,加上外资能投资部分A股,但少数持股仍集中H股与美国存托凭证(ADR)。

此外,近75%的基金并未持有任何A股。在新兴市场基金的资产治理规模中,A股规模仅140亿美元,比重约1.7%,且仅有10檔新兴市场基金的A股比重超越10%。

确实,中国目前仍存在一些不确定要素,蕴含:杠杆程度高、经济结构失衡、政府干预调控总体经济、公营企业为数眾多等,投资人有慎重的理由。儘管如此,投资人若迴避A股,恐会错失许多伴随中国经济扩张而来的投资机遇。

举例来说,A股市场涵盖许多以效力老年族群为主的医疗保健业者,且规模日益茁壮;许多位于深圳的科技公司只发行A股;伴随消吃力道暴发性生长及中产阶层逐渐扩展,中国品牌大厂如贵州茅台等可望受惠,这些题材均能透过A股市场把握。

联博以为,若想胜利投资A股,投资团队必需具有以下3项才干:

实地深化的草根钻研:基金的业余钻研团队必需具有中国相干的丰硕阅历、娴熟中国经济的相干细节、了解企业从内而外的要角、并有才干找出治理良好的企业。此外,新兴市场基金团队亦应该建置足够的分析师,钻研中国市场时能力面面俱到。

科学化的量化才干:中国A股的个股数指标较纳斯达克或纽约证交所上市的个股数量还多。MSCI新兴市场指数归入226檔A股后,该指数的个股数将缩小逾25%。

此外,拜沪港通与深港通之赐,外资目前可投资的A股数目超越1,900檔,故相熟中国境内市场的钻研团队有竞争劣势。

基金团队若能融合量化工具与基本面分析,可望从少量的A股标的中找到投资机遇。

被动操作劣势:因为新兴市场的效率不迭成熟市场,被动型治理的投资战略的效用更佳。顺便是中国A股市场以散户为主,www.00rfd.com,其无余企业体现的要害资讯,且资讯流传不欠缺,形成市场效率低落。例如卖方分析师调升企业亏损预估值后,股市能够要过了几个月才有所反响。在这种效率不彰的环境下,採被动式治理,并聚焦临时基本面与投资题材的基金将可望受惠。

在中国的政权结构下,政策对经济的开展堪称是举足轻重,唯有充分了解这层关系能力胜利投资A股。政治人物的舆论在西方市场未必有影响,但中国不一样。譬如,随着中国政府将添加空气污染列为重点政策,运输产业逐渐显现受惠者与受害者。拜限度柴油卡车的规则之赐,合乎减碳标准的柴油引擎制作商、火车业者与车厂均受惠。

为了克制上述种种考验,熟稔A股市场是基金团队不可或缺的才干。提倡投资人应筛选具有深化分析中国市场才干的业余投资团队,以便迎接新一轮的中国股市投资机遇。

(工商时报)

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