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产经解析-深化讨论贸易战 A股市场仍有钱途

2018-08-12 19:02 来源:

2018年08月05日 04:09 工商时报

匯丰中国科技精选基金经理人 韦音如

中国市场规模宏大且生长迅速,2014年推出的沪港通及2016年推出的深港通,均为本国投资人接触中国境内股票的有效、简略且间接的管道,也是A股「入摩」的要害要素。随着中美贸易战继续向纵深推动,几个中国A股大趋向的开展皆值得关注。

认真钻研过去几次美中贸易衝突的主要事情,1996年美国对中国启动关税制裁,惟双方在两个月内便握手言和;接上去,2002年时任美国总统小布希决议针对多国(包括欧盟)徵收高达30%的钢铁关税,随即于隔年谢世界贸易组织(WTO)的染指疏导下,美国政府自愿撤回出口钢铁徵税。

今年美中宣告互徵关税后形成贸易战升温,但咱们以为,关税垫高将同时降职消费或生产老本,预估依照目前美中双方所提出加徵500亿美元关税的规模来看,若美国启动出口课税10%的动作,每年对寰球GDP仅衝击0.2%至0.4%,实质影响有限。

从深层意义来看,即便过往中美贸易战得以在长时间内处理,然而这次贸易战的多重要素加迭,预料两国冷战时间将拉长,因此双方关于贸易失衡的成绩必需处理已成为共识。

此现象引发出另一观察点,即美中贸易战确实提高中国制作的老本,www.11sunt.com,却也使得中国愈加确定必需立足扩展生产须要,实施产业降级的必要性。换言之,寻求新的进口增长点,将是当前中国升高关税衝击所应採取的正确之道。

另一方面,市场预估中国下半年货币政策将呈现宽松形状,再加上中国10年期公债殖利率向下击穿3.5%的要害点位,从歷史阅素来看,当此情况出现的时分,www.88ogk.com,全体股票市场,尤其是生长股的体现相对而言较好。

今年随着市场清楚回檔,中国二级市场股票回购规模较2017年清楚扩展,前6个月上市公司中止股票回购的家数及金额均创下歷史新高,平均回购规模降职至32.8亿元人民币(下同),远高于去年总数12.1亿元,企业透过少量回购向市场传递踊跃信号,更能进一步坚决投资者决心。

同时,只管中国经济增速出现下行的局面,但因为工业企业供给侧革新卓无效用,盈利向龙头企业集中,盈利增速仍维持在2012年以来较高的区间,此趋向有助于市场危险偏好的上升。

目前全体A股的估值水准已回落至歷史较低的位置,尤其是在陆股通守旧后,过去两年外资少量买入A股蓝筹,绝关于中小股的折价已逐渐放大,因此中国的公募基金从新回到今年终以沪深300为外围的蓝筹格调。

只管当前A股全体估值离开了歷史上较为极其的情景、心境目标也较为乐观,甚至短线市场能够受制于贸易摩擦及中国去杠杆化等方面的不确定性,但综观来看,当前A股市场仍具有清楚中长线价值。

此外,www.11rfd.com,中国的经济趋向从投资导向转为生产导向的生长模型,金融与资本市场逐步凋零,在此趋向下,咱们以为应持续关注低吸生产范围的医药、餐饮游览,以及电信、媒体和科技产业中的优质个股。另外像是受外资青眼,估值较有吸引力的权重蓝筹也值得关注。

着眼未来,投资人则需注意中美贸易战降级之下,中国的政策调整方向及节拍。另近期A股中报业绩期预报密集出炉,投资人应关注个股能够出现的业绩超预期、低于预期的情况。

(工商时报)

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